本帖最后由 简七理财 于 2023-5-28 15:16 编辑 大家好呀~我是简七编辑部的卫星。 这两天,股市有个大新闻,主角是隔壁日本—— 日本股市(日经225指数)一度突破31000点,创下33年新高。 距离昭和时代的泡沫顶点(38000点),似乎也不并不遥远。 除了日本,德国、法国、英国股市也都在上涨,还刷新了历史记录。 图源:英为财情 瞅了一眼A股,我不禁困惑:全球股市为啥都在涨?要不要买点海外基金呢? 今天就来聊一聊我的研究成果~ *风险提示:文中提及的基金仅为示例,不涉及任何投资建议和利益相关。请根据自己的需求,做出独立的投资判断。这也是我们努力做好科普的价值^^ 01为啥涨? 今年以来,全球股市都涨得不错,日本和欧洲更是一马当先。 图源:英为财情 我翻了翻券商观点,发现不管是资金面,还是基本面,涨幅较大的市场都传来好消息。 日本:资金买买买+「日特估」流行 2月的股东信里,巴菲特就提到「尽可能保护股东资产免受通货膨胀失控影响。」 因此美国本土缺少合适标的,将目光转向了全球也就顺理成章了。 前不久,92岁的老爷子特地飞到日本,加仓手上的五大商社,带动不少追随者「入坑」。 今年,外资买日股的规模,甚至创下了十年新高。 另一边,东京证券交易所也在推动企业价值提升。 目前,日本上市公司中,市净率<1(股价低于净资产)的占比是全球市场中最高的。估值一直起不来,交易所也很着急。 3月底,交易所要求上市公司「注重提升企业价值和资本效率」,否则可能有被踢出指数的风险。 于是,许多大公司随即宣布了回购和分红计划,提高了股东回报。 「低估值+高分红+提升治理效率」的思路(以日本五大商社为代表),和「中特估」的理念还挺像,便有券商顺势概括成「日特估」。 欧洲:经济「不降反升」+受益「中国重新开放」 去年,能源价格飙升,欧洲居民都担心用不上暖气。 结果因为暖冬的关系,预想中的能源危机没有到来,缓解了经济衰退压力。 另外,随着中国疫情后的「重新开放」,旅游、购物的消费,也撑起了欧洲企业的业绩。 典型的要数奢侈品,LV(+17%)、爱马仕(+23%)的一季报远超市场预期,今年股价涨幅都超过30%。 总得来看,业绩改善+资金买单,让日本、欧洲股市表现相当亮眼。 02 海外基金能买吗? 那么,海外股市值不值得投资呢?来说说我的看法—— 首先,如果你有「错失恐惧」心态,冲动急着上车的话,可能要谨慎些。 一方面,各国股市近三年都出现过20%+的回撤,并不是「永远涨」。 尤其是近期涨幅巨大的基金,一买就跌的可能性也是存在的。 另一方面,全球经济的底子还不牢靠。 欧美的高通胀问题有缓解,但不多。 持续的高利率环境,依然对企业投资、居民买房消费的热情有影响,经济下行的压力还是挺大的。 再来,倘若你是将海外资产作为配置的一部分,定投买入,就不用太考虑时机。 先来看一张图—— 图源:韭菜投资学 以20年的长期投资视角来看,A股的收益率不输给其他市场。 但A股的特点是波动太大,咱们很难拿住,容易在「高点入场,低点离场」的恶性循环里打转。 相对而言,海外股市和A股并不总同涨同跌,能起到「东方不亮西方亮」的效果。 图源:简慢组合(基于极简思路的投顾组合) 比如不少朋友熟悉的极简投资策略,权益部分投向中美两个市场,近8年的年化收益达到7+%,增值的效果更优。 03 有哪些?怎么挑? 那市场上,都能买到哪些市场的基金呢? 目前,我们能投资的市场还是挺多的,像美国、欧洲、日本,都有对应的指数基金,不少指数过去3年的年化收益率都在10%+以上。 这里给你列了一张表供参考—— 数据来源:东财Choice;统计至5月22日 *场内基金:需要开立股票账户购买;场外基金:可在基金销售平台(如支付宝、天天基金)购买 *图中列举同类型中规模最大、或成立时间最久的基金 这么多市场又该怎么挑呢? 给你两个思路—— 首先,我们可以借助数据平台,看看这个市场的历史成绩,考察期越长越好。 图源:英为财情 其次,你可以借鉴MSCI全球指数的配置比例,定期调整。 MSCI全球指数代表着全球经济的发展动向,涵盖了40+经济体的大中型企业。 目前,指数基金的成分股中,美股依然是最多的,达到六成,日本、英国紧随其后,中国市场的份额是3.3%。 图源:MSCI全球基金 如果有一天,某个市场的占比有了大幅提升,咱们可以一起调整,跟上全球经济的节奏。 另外,购买具体指数基金的时候,咱们要好好观察这两个指标—— 1. 跟踪误差,越小越好 跟踪误差越小,说明指数基金跟踪指数越紧密。我们可以获得的收益,和指数表现更为接近。 2. 筛选规模>2亿 优选规模更大的指数基金,这样跟准指数更有优势,同时规模太小可能存在清盘分险。 拿标普500指数举个例子,在天天基金app里输入指数名称后,点击「跟踪基金」,再按「跟踪误差」降序排列,筛掉规模<2亿的基金,就能选出合适的了。 图源:天天基金app 04 两个风险点 对了,投资海外基金的风险点也不能忽视: 1. 场内基金,小心溢价率太高 最近两只场内的日本基金,走势和日本指数完全不同,大涨大跌。 原因在于规模太小,一旦买入资金涌入,容易带动价格「不理性」上涨。 我们可以盯紧「溢价率」的指标,它的意思是相比基金净值是贵了、还是便宜了。 图源:雪球 如果溢价率>2%,就表示场内基金偏贵,想买入的小伙伴不妨在场外申购同类型基金,或者等几天,等溢价率跌回来再买(以图中基金为例,目前溢价率回归到正常水平)。 2. 汇率风险 之前收到小伙伴吐槽,说去年日本指数涨了1%,结果日股基金普遍跌了10%。为啥跟踪效果这么差呢? 这就得说到汇率风险了。海外基金采用人民币计价,投资的收益和人民币汇率走势相反。 比如去年年初,这位小伙伴购买了价值100元的日股资产。 一年之内,人民币相对日元升值了5%,不考虑跟踪误差的话,他手里的资产就会缩水到96元人民币 计算:100*(1+日股涨跌)*(1+汇率升贬值)=100*(1+1%)*(1-5%)≈96。 所以,人民币升值时,基金收益普遍不及预期,贬值期间,海外基金的表现反而好一些。 05 最后呢,简单聊聊A股。 股市是经济的晴雨表。说到底,一个市场值不值得投,是对国家的经济有没有信心。 这些年,咱们经济增速虽然没以前那么快了,但还是超出其他国家不少。 只要经济在增长,股市迟早会迎头赶上,只是时间或长或短。 和别的市场对比,A股的波动明显高出一大截,买得便宜、买得不贵就显得格外重要。 图源:理杏仁 目前,沪深300的估值不算贵,市盈率为12倍,处在近十年37%的分位值(比63%的时候都便宜),核心资产还是要牢牢抓住的。 另外,全球蓝筹股的上涨,或许还意味着市场从追求高增长到追求稳定收益的切换。 A股里,中特估、中证红利这些涵盖了一批高分红+高盈利质量的公司,今年表现也挺不错的。感兴趣的小伙伴可以多多关注。 好啦,关于海外基金的话题就和聊到这里了。你有没有布局海外资产呢?欢迎在评论区聊聊哦~ |