波动加大，如何预防“固收+”变为“固收-”？

在今年市场波动加大之中，很多“固收+”产品变成了“固收-”，净值出现了不同程度的回撤，从去年的“真香”变成今年的“被吐槽”

要知道“固收+”产品给投资者的印象一直都是稳健投资、波动较小，为何今年会出现这种情况呢？以后在选择产品时，我们应该做呢？梳理了几个问题，一起来看看。

1、为何会出现“固收-”？

当前市场上大部分的“固收+”产品（混合债券型一级基金、偏债混合型基金、混合债券型二级基金）一般是债券打底，再通过股票、可转债等风险较高的资产来达到增厚收益的效果，在牛市时收益会更好。

众所周知，今年权益市场难做，“+”的难度增大了，可能会带来反效果，此类产品业绩难免出现分化，有的甚至还不如固收产品。

2、理想中“固收+”产品的收益、回撤情况如何？

时光基查了查数据，按传统“固收+”产品的高波动资产仓位中枢以及历史收益回撤情况来看，大概的年化收益会分布在5%-8%左右，最大回撤会在2%-3%左右。

3、面对回撤，是否需要赎回手中的“固收+”产品？

一直以来时光基都建议大家坚持长期投资的理念，不能因为短期的波动就赎回，面对“固收+”产品也一样。

因为此类产品主要做的是股债配置，在大部分市场环境下能够起到平滑波动、增强收益的效果，将时间拉长来看，“固收+”产品的整体收益是好于固收产品，其风险收益性价比比较高，

是可以作为长期配置资产的。

时光基可以从过去10年涨幅、年化收益率和最大回撤（截至去年底）等指标带大家看一下：

从年化收益率来看，偏债混合型基金指数为6.84%，不仅高于沪深300指数、中债新综合全价指数，同时也是几类“固收+”产品中最高的。

从最大回撤来看，过去10年沪深300指数的最大回撤超46%，而同期混合债券型一级基金指数、偏债混合型基金指数、混合债券型二级基金指数的最大回撤分别为6.55%、8.26%和12.02%，组合波动性大幅降低。

除非1-3年长期观察下来，业绩与同类相比，实在差强预期，可以进行赎回。

4、挑选“固收+”产品时，有哪些注意的点？

其一，偏债混合型基金是典型的“固收+”产品，由于股票部分对“固收+”产品的波动影响较大，建议要去关注基金合同中列示的股票仓位上限，一般股票仓位低于20%。

其二，“固收+”首要特点是稳，一只优秀的“固收+”产品需要在控制好波动与回撤的前提下，力争长期稳定增值，所以回撤控制放在首要位置。

其三，“固收+”产品投资范围涵盖股市与债市，对基金公司的投研实力、基金经理的经验要求更高，建议尽可能选择有实力的中大型基金公司的产品，因为他们的信评能力更强，团队整体投研能力更强一些。