长期持有常青树，分享企业的成长收益

2021年巴菲特股东大会金句。——题记

北京时间5月2日凌晨，巴菲特股东大会(即伯克尔.哈撒韦公司年会)召开，由于众所周知的原因，这次股东大会也是在线上进行，而且因为巴菲特和芒格两人都已经超过90岁，今年， 是巴菲特飞到洛杉矶进行直播，虽然这个大会是在我们的五一假期之间，但如果有关注的话，其实还是能从中得到一些收获的。

一、关于合伙人和接班人

巴菲特和芒格是两个非常默契的合伙人，他们共同管理伯克希尔哈撒韦，性格互补，芒格对于数字货币直言不讳，感到厌恶，而巴菲特则相对比较灵活，不想评价这个问题，同时，伯克希尔哈撒韦的一季报也显示，其利润为正，特别是运营利润超过70亿美元，超过预期。

并且，由于两位老爷子年岁已高，虽然他们的健康程度还是良好，但这次会议还有两位可能的接班人参加，分别是副董事长格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩，可见，管理公司的过程中，默契成熟的合伙人很重要，因为个人的单打独斗，是无法和团队相抗衡的，更重要的是，当公司运作成熟之后，第一代即将退居二线，此时，适合培养合适的接班人了，就像国内的美的，何老爷子早早就培养了接班人，如今，美的股票看上去，是比格力还略胜一筹的。

二、关于股票和指数基金

巴菲特一如既往地推崇指数基金，建议投资者购买标普500指数基金，而不建议购买他们公司的股票，甚至认为，有些时候并不适合购买股票，因为对于长期投资者，还是应该持股多元化，而不是持有单一的股票，同时，股票有时候估值是过高的。

当然，由于他们所说的主要是美国市场，相对比较成熟，而在A股市场，我则认为，由于国内的A股市场相对还不成熟，因此，主动型基金的业绩往往是能跑赢指数基金的，建议在A股市场还是适宜配置一些业绩优良的主动基金，从而获得更高的回报。

三、关于加杠杆

杠杆的定义大家都明白，是用较小的部分撬动较高的收益，但巴菲特并不建议，他认为做投资一定要看投资持续性，而不是追求短期回报，其实这一点和他一直以来的观点都是相符的，毕竟，投资是追求长时间稳健的复利行为，而不是短时间的投机行为。

写到这里，我也想起了3月底关于美国一对冲基金的负责人一直喜欢高杠杆操作，因为当时中概股下跌，造成重大损失，被日本野村证券公司索赔一事，这确实是赌性很强的一种操作行为，不值得普通投资者跟随。

四、关于看好的板块

巴菲特看好消费板块，比如可口可乐、喜诗糖果，认为它们都是上市公司中的常青树，只有长期持有，才能分享企业的成长，而关于苹果，之前他认为是科技股，而比较谨慎，如今，则认为苹果已经不仅仅是科技股，而是变为一个消费品公司，人们买苹果手机实际上是一种购买消费品的行为，所以，苹果现在已经占据资产的30%，成为第一大重仓股。

当然，巴菲特还看好新能源板块和银行板块，相较于他之前投资石油公司等一些传统能源，这几年已开始逐步投资新能源，并且所持有的美国银行也是第二大重仓股，但他也表示，对于银行股的投资，不会超过10%，因为银行股的业绩增长虽然比较稳定，估值也比较低，但是上涨的空间和弹性不大。