茅台“一枝独秀”，白酒基金到底还能不能买？

昨天怡心发现一件比较有意思的事情，招商中证白酒这只基金明明大涨超2%以上，但怡心翻看了这只基金的重仓股。

                              

发现前十大重仓股，除了茅台被“绿”了以外，其他酒全部是红的。

茅台再一次不按常理出牌，走出了独立行情，那么白酒下跌，难道白酒基金就不行了？

我们先来看看茅台下跌原因，4月27日茅台发布一季度报，公司2021年一季度营业收入272.71亿元，同比增长11.74%，净利润139.54亿元，同比增长6.57%，净利润增长没有达到预期。

一季度报一出来，网友就炸开了锅，以为28号开盘肯定会来拉个跌停，不过茅台还算比较坚挺，开盘大跌4%，尾盘拉了回来，跌幅为2.5%。

这个跌幅要是放在以前也不足为奇，关键在于其他酒都大涨的情况茅台却跌了。

比如山西汾酒、酒鬼酒都大涨超4%以上。

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这两只酒大涨主要来源于业绩大涨，山西汾酒一季度营业额高达21.8亿，同比增长高达77%。

酒鬼酒营业收入9.08亿，同比增长190.36%。

看利润就知道了，这两只酒的利润反超茅台。

一、茅台业绩为何不及预期

茅台业绩不及预期，茅台方面给出的解释是税金增多了。

2020年一季度是24亿，结果一季度变成了38亿，一下子比以往多交了14亿多的税。

其实影响茅台业绩不及预期还有一个问题就是中国的酒文化，以前大家买茅台多少都是用来收藏和送礼的。

但现在似乎收藏和送礼的人变少了，毕竟国家也不提倡大家这样做，这样也就间接导致茅台酒的业绩下滑。

二、酷爱白酒的张坤是怎么应对的

在白酒不及预期的情况下，张坤的易方达中小盘确实是减持了贵州茅台的持仓比例。

但与此同时，易方达蓝筹精选这只基金却增持了茅台持有占比。

从这里不难看出，茅台的内在投资价值还在，易方达中小盘盘子小，减持部分茅台可以拿出更多资金去博取高收益。

易方达蓝筹精选这只基金规模太大，不好动，那么还不如买茅台这种具有内在成长价值的股票，让基金稳健增长。

三、白酒基金到底能不能买

对于白酒基金怡心是对他情有独钟的，怡心酷爱的两种基金，一种是白酒基金，一种是医药基金。

但从目前来看怡心还是会在白酒基金大涨以后开始减仓，大跌以后开始加仓，做波段操作的方式长期持有。

为什么要这么做，这主要还是得从白酒本身估值说起。

别看白酒前段时间跌了那么多，但估值并不低，即便是现在白酒的估值依旧在95.17%以上，高于历史95%以上的时间。

也就是说短期类依旧会有回调风险，白酒仓位一定要把控好，否则还是具有一定风险的。

但从长期来看，市场普遍认为白酒指数利润增速快，确定性高，白酒行业仍是值得长期投资的标的，而且未来五年白酒的增速将高达15%-20%以上。

因此，白酒基金在高位的时候怡心还是会选择卖出，在低位的时候怡心照样会把它接回来，从而实现超额收益。