用基金评级选基金，靠谱么？

了解过基金的小伙伴，对于基金评级应该并不陌生，网络上也有很多文章都推荐参考基金评级去选择基金。

那么，基金评级到底是怎么回事？用基金评级选基金靠谱么？我们不妨用比较出名的“晨星评级”来验证一下。

一、晨星评级是什么？

晨星评级是美国晨星公司（Morningstar, Inc）为帮助投资人更加简便地分析每只基金在同类基金中的过往业绩表现而制定的一套评价系统。

但“理想是美好的，现实是残酷的”，到底能不能帮助投资人，还得看它具体的评级办法。

二、如何进行评级？

1、评级对象

晨星评级的对象是具备两年或两年以上业绩数据的开放式基金，货币市场基金和保本基金除外。小伙伴们注意一下评级对象，并不是所有晨星都会进行评级。

2、评级过程

晨星评级要经过以下4个步骤：

• 首先对基金进行分类，不同类别的基金显然不可能放在一起对比；
• 衡量基金的收益，计算基金的月度回报率；
• 计算基金的风险调整后收益MRAR值，即考虑风险因素后的收益情况，同样收益率的产品，显然风险越低越好嘛。
• 采用星级评价的方式，根据风险调整后收益指标，对不同类别的基金分别进行评级，划分为5个星级。
  

第一步中，晨星基金分类与我们常见的分配方式有点区别，包括7种类型，分别是股票型基金、积极配置型基金、保守配置型基金、普通债券型基金、短债基金、货币市场基金和保本基金。其中，后面两种基金是不参与晨星评级的。

每类基金的具体说明参考下表，

第二步和第三步涉及到比较繁琐的定量和定性计算，就不展开论述了。只要明白这两步是计算收益和风险的就好啦。感兴趣的小伙伴可以加小洛微信索取。

第四步是根据第三步的MRAR值结果进行排名评级，前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。

目前晨星提供两年评级、三年评级和五年评级结果，多为三年评级。

以上就是晨星评级的过程，总体还是很客观专业的，不愧为晨星！但是从来没有完美的系统，晨星也不例外。下面我们一起看一下这套评级系统的弊端。

晨星评级的弊端

1、评价范围

晨星评价的对象是具备两年或两年以上业绩数据的开放式基金，而三年评级至少要具备三年的业绩。

但是目前国内数千只基金的成立时间根本不足三年，连参评资格都没有。这样的结果就丧失了一些公信力，有种都没PK就说不行的感觉。

2、基金经理变动

如果基金经理有变动，晨星星级评价不会随之改变。评级结果可能只反映了前任基金经理管理该基金的业绩。这一点对于主动型基金简直就是致命打击。

小洛多次说过，买主动型基金就是在买基金经理。基金经理发生变化，这只基金就存在巨大的风险。然而评级不变化，会给投资者带来很大的干扰。

这时的评级不仅没有意义，反而会增加很多风险，迷之操作。

3、排名规则

晨星评级是根据MRAR值的排序得到的，比如某只基金本期排名前10%，五星。下期评价另一只基金超过它，排名跌出10%造成星级降低。

给人直观的感觉可能是这只基金不好了，是不是该卖了？但其实这是算法造成的，不是这只基金不好，而是另一只基金这一阶段表现更好，超过了它。如果这时卖掉，反而影响了正常的投资节奏。

所以， 晨星星级评价结果的变化，并不一定表示基金业绩表现的回落，也可能只是其他同类基金表现转好所致。 不应以星级下降作为抛售基金的指引。

4、更新频率

晨星评级对于普通用户来说只能看到季度更新，网站的会员能看到月度更新，对于类似基金经理变化等情况反映很迟钝，时效性很差。

就像晨星公司自己说的，“ 基金具有高的星级，并不等于该基金未来就能继续取得良好的业绩，基金未来表现仍然受到多项因素如基金经理更换、投资组合变动等影响。”

所以，这些基金评级看看就好，对于投资基金有多大的指导意义，小洛觉得很有限。不如自己去对比收益和风险情况来的靠谱。