格雷厄姆:价值投资三个非常重要的理论

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股票有其内在价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动。

或者说，股价就像一只跟着主人散步的小狗。主人沿着马路前进，小狗一会跑到主人前面，一会儿又落后于主人。但最终主人到目的地时，小狗也会到。

股票的价格会在短时间内波动较大，但股票背后对应的公司一般不会在短时间有较大的发展波动。所以股票的长期表现最终都会与股票的内在价值趋于一致，这是大概率事件。

2

我们对所投资的品种越是了解，越能判断出它大致的内在价值。也就是具备了投资品种的相关能力。

巴菲特遵循一条理念，就是不懂的不做。他说，对你的投资能力来说，最重要的不是其大小，而是你知道自己能力的边界所在。如果你知道了边界所在，你将比那些能力更大，却不知道边界所在的人更加能管理好你的投资。

3

我们要用0.4元买价值1元的东西，这就是格雷厄姆所说的安全边际的核心，即我们要用比价值更低的价格去买股票。

很多时候投资亏钱，大都是追热点导致的，看到什么热门、什么涨得好就买什么，丝毫不关心买的东西到底值多少钱，是不是高于其内在价值。