股神巴菲特说的【护城河】，究竟是什么？

股神巴菲特曾说过, 买股票就是买公司。一家真正称得上伟大的企业，必须拥有一条能够持久不衰的“护城河”，从而保护企业享有很高的资本收益率和利润率。最近看了《定位——争夺用户心智的战争》一书，对护城河有了另一种角度的理解。

《定位——争夺用户心智的战争》是一本营销领域的经典著作。2001年，美国营销学会评选“定位”为“有史以来对美国营销影响最大的观念”。2009年，《广告时代》评选《定位》为“史上首本最佳商业经典”第一名。书中介绍了“定位”的概念和产生背景；讲述了商业营销定位活动的实施步骤，以及不同情况下定位战略的区别；并且专门提出了个人定位的方法。

作者艾·里斯，定位理论创始人之一。 2008年，作为营销战略领域的唯一入选者，与管理学之父彼得·德鲁克、通用电气公司前CEO杰克·韦尔奇一起被美国《广告时代》评为“全球十大顶尖商业大师”。目前，艾·里斯专门辅导《财富》500强企业如微软、宝洁、通用电气等的营销战略，另一名作者杰克·特劳特也是全球最顶尖的营销战略家，是美国有名的国际营销咨询公司——特劳特合球伙伴公司总裁。

作者艾·里斯和特劳特认为，定位就是在潜在顾客的心智中与众不同。这个与众不同就成了企业的核心竞争力，同类企业一时无法企及和超越，从而保证了市场占有率和利润率，这也就是价值投资派所说的护城河。最好的定位或护城河，就是细分领城的第一名、开创者，抢先进入顾客心智的产品或公司。为什么这么说呢？

首先，第一名具有先发优势、先入为主。生物学有个术语叫“印记”，这个词常用来描述刚出生的幼仔第一次看到妈妈的情景。仅仅几秒钟的时间，刚出生的幼仔就能永运记住妈妈的样子。

在其它领域也是这样，第一留下的印象格外深刻，之后的就会淹没在的信息洪流之中。试着想一下，第一个登上月球的宇航员是阿姆斯特朗，那么第二个是谁呢？世界上最高的山峰是哪座？很多人马上都能想到，是喜马拉雅山的珠穆朗玛峰，那么第二高的呢？

作者艾·里斯和特劳特举了个例子：可口可乐创造了可乐这种饮料，并让消费者接受了这一品牌，可口可乐成为了可乐的代名词，之后百事可乐只有追随模仿的份儿。尽管百事可乐已成为可口可乐的强劲对手，但领先的依然是可口可乐。可口可乐每卖出6罐，百事可乐最多才卖出4罐。

1988年，巴菲特便开始买进可口可乐的股票，在当年的股东大会上，他说，今年做出两项重大的决定，其中一个便是入股可口可乐，我们打算长期持有这只优质股。此后，巴菲特逐渐成为可口可乐的大股东，在致股东信和股东大会上，多次讨论可口可乐公司。1988年，巴菲特的公司持有1417万股可口可乐股票，价值5.92亿美元，如今持有可口可乐公司9.3%的股份，价值约170亿美元。

其次，第一名、开创者掌握更大的市场份额，具有高于行业平均的利润率。历史证明，就长期市场份额而言，第一个品牌是第二名的两倍，是第三名的四倍。不仅如此，利润率也往往比同类产品高。富的越高，穷的越穷， 80/20定律无处不在。《定位》书中以1978年美国四大汽车巨头的销售数字为例：

通用的市场份额是49%，利润率6%；

福特的市场份额是34%，利润率4%；

克莱斯勒的市场份额是15%，利润率是1%；

美国汽车的市场份额是2%，利润率0.4%。

当年, 360公司携360安全卫士和杀毒软件杀入市场。 360安全卫士主打傻瓜式操作的安全防护功能，填补了该领域的空白； 360杀毒看似与国内外众多杀毒软件激烈厮杀，但论免费的，它是第一家独一份。这两款产品成了用户装机必备，360公司也拥有了与腾讯一战的实力。2017年, 360借壳“江南嘉捷”在A股上市，连续18个涨停，股东赚得盆满钵溢。

最后，第一名、开创者拥有长期优势。打江山难，守江山易。一旦领先，企业就可以在未来很多年乐享其成。在传播过度的社会，人们的大脑已经饱和，心智被第一名、开创者占据后，后来者的信息就会被过滤掉。只要第一名、开创者不断强调原创的概念，成为同类产品的标准，其他品牌自然变成了仿冒品。大多数人的生活方式是：“别再和我摆事实困惑我了，我的主意已定。”

因此, “中国巴菲特”、“东方港湾”投资公司董事长但斌力挺中国酱香型白酒的代表——茅台,称之为“液体黄金”，并表示“只要赤水河流淌，当地糯米高粱还在生长，白酒文化没有变化，它就会持续一千年”,他在100多元的时候买进茅台的股票并一直持有，现在茅台的股价已经突破800元，他也因此获得了丰厚的收益。

很多人都想炒股赚钱，他们拿出钻研高等数学的劲头比划着各种颜色的直线曲线，目不转睛的盯盘，可是股市中80%的人都是亏损的。其实问题的答案简单到让成千上万的人对它视而不见。成为第一，赢得用户的心智，这是定位的策略，是指向有护城河好公司的指南针，也是股票盈利的极简之道。

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我是金色的羽毛，专注可转债投资，没参加高考直接保送排名前10大学的学霸，怀着对钱的热爱自学理财规划师，土豪银行社区“新锐作者”、互联网巨头旗下数字阅读平台签约作者。乐意帮助理财小白快速掌握100%保本、极大概率获得30%以上收益的可转债投资策略。