【朱子原著】也说低估值的陷阱

     价值投资我比较推崇的是巴菲特的师傅-本杰明·格雷厄姆的投资法，即“买股票应当像是买日用品,只要能用、好用、管用,越便宜、越省钱越好”
     所以我一般喜欢在熊市中，趁着市场低迷，股价便宜的时候入场挑选便宜货，投资低估值标的某种程度上就是买的便宜，因为同一标的，买入估值低总比估值高要好，这点是确定的。
     但是并非低估值就可以买入，也不是坚守不该坚守的，换句话说，不能碰再便宜也不该买的股票，因为持续恶化的的基本面会使股票越来越贵而不是越跌越便宜。
     今天我举长安汽车这个例子，长安汽车在2016年就被我放进自选股了，当时的价格在13元左右，而市盈率大概在10倍左右，由于之前也是十倍股，所以我也比较感兴趣，看了很多篇分析，有说好的，也有说不好的，最重要的焦点在于长安的收益大部分是跟福特、马自达等合作贡献利润，而自主研发的车销量却不怎样，于是我觉得等等，因为我对车也是比较感兴趣，所以会关注新车上市，我想看看长安的新车销量怎样再说，可惜并不好，可能一方面车市饱和了，另一方面车型更新太慢，使得2016年的净资产收益率26.81，掉到了2017年的15.65，这还不算，进入了2018年，上半年净资产收益率才3.39，去年同期是10.42，一下掉那么多，要命的，居然净资产增长率居然变负-0.6%，总资产增长率-5.38%，股价也又下一个台阶，截止本周五收盘为6.3元，股价腰斩。
     我认为，普通投资最好不要炒股，因为股票背后的上市公司经营情况真的需要时时关注，而我们又没法深入内部了解，而一些机构由于早调研，发现问题早就卖了，所以低估值大部分情况都是合理的，而敢于低估值持有，首先要排除的是低估值陷阱，避免归零风险，也就是本金损失的风险，估值低了有可能更低，比如银行股，所以也只能参考，最最重要的是对背后企业的把握。