未来还会出现第二波雷潮吗？（上）

前言:虽然第一波雷潮刚过去不久，但就如08年美国次贷危机引发的思考一样，根子上的问题根本就没有解决。阶段性淘汰一批先烈以儆效尤，政策监管上在用点药止痛一下，等药效过去，开不出真正药方还是要直面生死。

所以先回答标题的问题：会。

今天的话题是对P2P和鱼叔号有一定经验的读者准备的，所以一来就直奔主题，也算是给劫后余生的小伙伴们一个交代。

问题是通过现象暴露出来的，导致本轮雷潮的“三巨头”分别是：

系统性风险+过去自律不强留下的病根+监管趋严转型困难。

同时，这也是未来影响互金领域的三大因素。

一、系统性风险

系统性风险是躲不掉的。就像股灾期间，很多专业投资机构照样翻车，甚至挨的比普通人更惨。

这回爆雷的平台中，不少还是根红苗正有国资背书的，地方政策间接授信，或者知名风投领投，上市公司参股，规模中等偏上的……

在笔者的记忆中，就有e周行、合时代、银豆、抱财网。这些公司是隐藏太深恶意欺诈，还是机构投资者都瞎了眼？

不谋全局者不足于谋一隅，P2P圈的爆雷跟金融大环境有很大关系。

影响今年经济走势的因素：

一个是毛衣粘（谐音），直接对实体经济和未来预期造成冲击；

二是金融强监管+去杠杆，双管齐下导致资金面偏紧，7个盖子盖不住10个马桶，要抽资金出来填窟窿了；

三是房子限售限购+信用标准提高。这一点要说得一些点才好理解。房子限购限售，如果要现金出来救急，卖不掉怎么办？

假设中产的资产配置里面一般有5个钱袋，分别是房产、股票、基金、保险、P2P，要斩仓救急，选哪一个？

保险和房地产是动不了的，只有在其他3个里面选，不巧，今年A股熊市，沪指从3500点一路阴跌到现在2700点，愿不愿意割肉？

所以，只好选择抽P2P资金出来救急。

同时，不少通过P2P平台借出去的钱都变相流入了股市，甚至有些还是以加杠杆的方式，一旦股市普跌这部分钱就不一定能按时还上了，坏账率一高又会引起P2P领域中的挤兑。

二、过去自律不强留下的病根

打个比方，P2P过去就像个没人管教的野孩子，在市场上野蛮生长养成了不少飞鹰走狗的坏习惯，比如自融、秒标、拆标、假标、资金池、带杠杆……这些坏习惯在行业景气的时候还不算大过，一旦家道中落要拼硬功过冬，这些以前搞得的事都是雷，容易集中爆发。

正常的金融体系，都是有准入门槛的，对从业人员要有高标准，对投资者的风险承受能力也有要求，比如购买私募基金，准入门槛就是100万起步，还需要一定的投资经验。

毕竟金融就是要解决信息不对称问题，是需要很高深的专业知识做背书的。

如果按照P2P过去无监管的玩法，基本上把民营银行、资管、投行和庞氏的路子都走了一遍，早就触犯了“非法集资”、“无照经营”等诸多禁忌，但因为对小微企业和抵押物不足的个人信贷确有帮助，才对其失格行为睁一只眼闭一只眼。

估计上面也是知道这里面的沉疾够深，才把备案的日期延长了，限期自己打扫干净，要么转型、要么走程序清盘、要么按照合规的高标准严要求对自己进行塑身，不管那种选择，对野惯了的P2P平台来说，都是一件要用吃奶劲的事。

三、监管趋严转型困难

说到这儿又要聊深一步，金融创造价值本质是什么？无外乎三条路：

1、解决信息不对称问题，降低投资风险，做好咨询服务。

2、自己承担风险，拿钱参与投资。

3、通过加杠杆提高效率，让本该十年的事五年完成。

目前国家对P2P的整改态度还未完全明朗化，大概率会学习美国的模式，就是建立一套立足于个人征信系统的公共平台，比如百行征信。

未来风险就从平台转移到个人对个人节点上，平台就回到最初的定位：只做信息中介服务，其他什么都不准做。

这又有点矫枉过正了。对于习惯了高收益的P2P平台及从业者，照这么改革等于自废武功。没有了技术操作空间，平台间除了相互杀价抢流量，就没有其他玩法，未来剩下几家超大平台靠微利生存外，就是一片白地。

剩下的时间不多了，有何出路？

鉴于篇幅所限，今天先写到这儿，关于P2P的前世今生，笔者用了一些接地气的比喻来总结，下一篇将具体谈到未来展望，敬请期待。

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