头啖汤！3000亿战略配售基金，喝吗？

上周，就已经陆续收到6个战略配售基金的募集短信，尤其是易方达，连续收到三次信息，感觉以前新发行的股票型基金和混合型基金，都没有这个密集轰炸，看来真是一项Z（政）C（治）任务。

战略配售基金本次共有6大基金公司获批发行，包括南方、华夏、易方达、汇添富、嘉实和招商，每家募集上限500亿，共3000亿，封闭期三年，而且重要的是前期先行个人认购，个人上限50万元，下限1元（这跨度有点大），余下的才是社保基金、养老保险基金、企业年金基金、职业基金等机构认购。

战略配售基金为混合型基金，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券基金及货币市场基金。除战略配售股票外，基金还要配置固定收益产品，即利率债、AAA以上等级的信用债和货币基金等。

要明白这基金值不值得买，首先我们要明白，CDR的含义，中文全称为“中国存托凭证”（Chinese Depository Receipt）。是一种可实现股票异地买卖的投资凭证。

举个例子，假设我们看中了BAT的其中一个股票，但是又不想冒着外汇风险及各种繁琐的手续去国外开户，这只股票正好在我国开通了CDR并在A股市场上流通了，那么我们就能在A股市场来买入这个存托凭证，成为这只股票的股东。

那么，有哪些条件的股票可以成为战略配售基金的标的呢？

一、在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币。目前已在境外上市的科技企业中，符合这高标准的共有腾讯、阿里巴巴、百度、京东和网易5家互联网巨头，因此预计这些将是第一批尝鲜CDR的公司，

二、尚未在境外上市的创新企业，包括红筹企业和境内注册企业，最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。目前待IPO新星有滴滴、美团、蚂蚁金服、小米和今日头条等。

接下来说说优点和缺点：

优点：

参与打新，优先配售权：100%打新中签，不需要摇号中签，且没有底仓配置要求；

费用低廉：认购费、管理费和托管费都比较低，仅为0.6%、0.1%和0.03%，后两者甚至低于货币基金；

操作团队优秀：由2015年7月份出手救市的公募基金原班团队操作，同时是打新+债券基金的增强版，最后还由社保基金、养老基金等机构兜底，亏损的风险较低；

缺点：

流动性风险：封闭3年，中途不能赎回，只能每6个月打开申购，届时可以从场外转托管到场内，但到时不知道会是折价还是溢价，买卖同样如此；

市场风险：股票定价的风险，不清楚发行价，不知道回归的PE会是多少，基金参与战略配售的品种，二级市场的价格会不会跌破战略配售参与价格，以及，独角兽若回归不够及时，基金公司手持重金，只能配置固收产品，收益有限；

因此，参考以上，个人见解：如果有闲钱的可以考虑买一点，如果没有闲钱的话，可以半年后再看，到时溢价可以直接申购，折价则直接在场内买。

投资有风险，入市需谨慎。