【朱子原著】合理的回报预期是成功的关键

       今天有个网友问我：如果投资银行股20万，5年后能否赚到60万？看到她这么诚恳的问，我也不敢忽悠她，老老实实跟她说，不能，除非你加杠杆，但是加杠杆我也不能保证你5年赚200%，当然你也可以说做波段，但是很遗憾，做波段的我也没把握让你5年赚200%。

       是不是听起来非常失败，是的呀，真的很失败，按照我给自己定的预期，5年股价翻一翻，我已经很知足了，这个成绩大概为15%年化收益率，而她要求的20万5年后赚60万，年化收益率是40%呀，投资银行股的话真没那个能力达到，所以我也就实话实说了。

       这就延伸出了一个问题：你希望自己的年化回报率是多少？巴菲特实际年化收益率是20%，西蒙斯实际年化收益率是35%，索罗斯实际年化收益率是20%，大卫.斯文森实际年化收益率是16%，那么你觉得40%应该放在哪个层次？

       我一直觉得不切实际的预期往往是导致不切实际的结果。在投资上，对回报预期的高估的通常是频繁交易，妄图抓住每一拨上涨，规避每一轮下跌，结果非但没有实现预期的目标，反而让券商赚得体满钵满。总而言之，我们的长期平均回报，很难超越股票的的净资产回报率减去磨擦成本。上市公司的净资产回报率，中位数在8-12%之间，平均也就10%。

       对我来说，随着年龄的增加，对投资也越来越保守，预期收益率也一再降低，因为随着资金的增加，我们无形中就放大了波动（如果通把股市每天的波动盈亏资金跟薪酬对比的话），所以对我来说，还是保守点为好，可喜的是，重仓的银行股慢慢走出了阴霾，离自己定的目标更近一步了。