100万股民都在疯“抢”，而你还不知道？

昨天写了一篇关于打新债(可转债)的文章，可能有些用户只看到了它能赚钱。但是不清楚“什么是可转债”。这就更谈不上了解可转债有哪些特点了。

我这里先说结论。可转债是非常适合散户投资的品种。我们做投资者的时候，都希望买入的标的“上涨无限、下跌有保底”

可转债就是这样的品种。它重要的特点就是“下有保底，上不封顶”你拒绝了解它就是你的损失！

可转债，是指投资者可以在一定时期内，按照事先约定的条件转换为股票的债券。从这里可以看出，可转债是债券的一种。由于可以转换为股票，所以可转债同时具有债性和股性。

先看债性

对于债券大家应该不会陌生。投资者买入债券后，只要发行债券的企业不倒闭，每年都可以获得约定好的收益。

可转债也是债券，同样每年可以获得约定好的收益。如果可转债价格跌了很多，那么买入可转债获得收益会很多。所以可转债的价格跌到一定程度的时候，就很难跌了。

再看股性

由于可转债能够转化为股票，所以它也是股票。假设可转债对应的股票涨的很疯狂，可转债的价格也会水涨船高。

我认为了解可转债需要关注四个条款，分别是转股价、下调转股价条款、回售条款、强制赎回条款。弄清楚了这些条款，相信你也是，研究可转债的“专家”了。

下面就以隆基转债为例，来说明这些条款的含义

1.转股价

转股价指的是可转债转换为每股股票所支付的价格。这个价格的重要性，不言自明。

如果转股价低于股票的价格，就相当于你打折买股票。反之亦然。

今天隆基股份的收盘价为31.8元。依据隆基股份的可转债募集公告显示，它的初始转股价格为32.35元/股。由于转股价高于股票价格，所以相当于溢价买入股票了。

溢价买隆基转债也是可以理解的。经历过2015年股灾的投资者，应该相信股票跌起来，可以说是深不见底。

如果是可转债的话，这就不同了，它有保底的债券功能。如果将来隆基股份的股票大涨，不就是赚翻了吗？

2.下调转股价

假如熊市漫长，可转债对应的股票价格老是不涨。转股价过高，转股后出现亏损，大家也都不愿意去转股。

上市公司发行可转债的目的就是让投资者全部完成“债转股”。大家都不转股，上市公司压力山大啊！所以就有了“下调转股价条款”

比如隆基股份发行可转债的条款为：

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

刚才不是因为转股价过高后，转股后会亏钱吗？现在直接把转股价下调，现在不会亏钱了吧。这就相当于上市公司直接送给你一个大红包，就看你接不接啦。

有两点需要注意：

2.1下调转股价是上市公司的权利，不是它的义务

2.2下调转股价不得低于最近一期审计的每股净资产和股票面值

3.回售条款

这个条款是保护投资者的。

如果熊市漫长，转股又摇摇无期，虽然上市公司可以下调转股价，但这只是有权利下调转股价而不是有义务。虽然持有可转债期间还有利息，但是可转债的票面利息都很低的。

因此就有了“回售条款”。比如隆基股份发行可转债的条款为：

本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

这相当于提前赎回了。同时也表示投资者对它彻底失望了。

4.强制赎回条款

这个条款是保护上市公司的。

上市公司发行可转债的目的是让投资者全部完成“债转股”。但是有些聪明投资者就想：“如果股票上涨了，可转债会跟着上涨。那我就等股票涨得更多的时候，再去转股。反正股票跌了，可以拿利息”

大家都抱有这样想法的时候，就不能完成“债转股”了。所以上市公司就不干了！因此就设计出“强制赎回条款”

比如隆基股份发行可转债的条款为：

在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司 A 股股票连续三十个交 易日中至少有二十个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%(含130%)，或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币 3,000 万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。

一般来说，触发该条款的话，可转债的价格基本上都在130元以上了。相反强制赎回的价格只有100多元。这时候，你要么赶快卖出，要么快去转股。

熟悉可转债的投资者应该清楚，历史上还真有被强制赎回的事情。眼睁睁的看着能够卖130元以上可转债，被上市公司按照100多元给强制赎回了。

投资者觉得自己亏了，上市公司还不感谢你。因为它的目的是让全部的可转债都完成“债转股”。但是你让它花钱赎回了。

最后希望看我文章的朋友，不要发生上面的事情。

今天给大家分享了可转债的相关知识。希望能够给大家带来启发。最后提醒下：上述观点，只是我的看法，不一定正确。

作者：基金决策宝  公众号：snjrshuo

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